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僅5%風投資金投資生物醫療 制約生物產業發展
  • 作者:未知    文章來源:中證網-中國證券報    點擊數:    更新時間:2012-5-17
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三江資本總裁楊翠華在2012中國生物醫療投融資峰會上表示,中國人均衛生支出相當于美國的1/40,成長空間非常巨大。但我國僅有5%的風投資金投資在生物醫療領域,與生物醫療占我國經濟總量的比例很不匹配,并且專業生物醫療產業投資基金極少,對我國醫藥生物產業發展構成制約。

投資周期考驗風投決心

在曼哈頓資本董事總經理王進看來,國內并不缺少醫藥投資項目,因為歸國創業的醫藥生物人才正不斷增多。但對于早期項目投資而言,如何能說服后來人以高倍估值進入是個考驗。

清科數據庫統計顯示,2011年披露的158起醫療健康產業投資案例中,有80起發生在醫藥領域,涉及金額達36.47億美元,在醫療健康各個子行業中位居榜首。此外包括醫療設備領域的19起投資,涉及金額9361萬美元和醫療服務領域的10起案例,涉及金額7406萬美元。

醫藥領域的投資周期無疑是風險資本最大的考量因素,長周期、高投入和高風險的特點制約著各路資本的進入。中新創投副總裁董秋明表示,雖然說21世紀是醫藥生物的世紀,但由于醫藥生物產業燒錢、費錢的特點突出,投資的人仍非常少。現在多以地方政府背景的創投為主,社會資本居少,導致政府創投成為孵化企業追逐的對象。

受制于醫藥投資長周期的特點,許多創投機構非??粗囟韻钅亢脫蟹⑼哦擁難≡?。軟銀中國投資合伙人宓海表示,醫藥研發周期很長,而基金周期是有限的,藥品從試驗室到產業化,是一個很長的過程,優秀的研究團隊將決定投資的效率。浦東新興紐士達創投投資總監沈炯同時指出,新藥研發的周期較長,需要活躍和規范的投資并購市場。

藥品創新吸引跨國資本

王進介紹,即使是在醫藥生物風險投資非常成熟的美國,近年來出現了保守化的傾向,風投機構對早期項目恐懼感增強,均因為醫藥研發高失敗率使然。但中國對醫藥生物產業極其重視,政府投入幾百億元的重大新藥創制資金,以撬動民間幾千億的投入,預計將產生積極影響,更吸引著跨國資本的進入。

與國內風險投資相比,跨國創投和藥企對醫藥生物領域的投資更為成熟。默沙東亞太區研發總裁張明強對新藥的合作研發有獨到的認識,他表示,所有上市的新藥中,幾乎全都有大藥企參與的身影,如果缺少大公司的參與,90%的新藥都難以研發出來。

張明強認為,就研發角度來講,跨國藥企會更加注重早期產品,這與國內的許多風投不同。因為藥企對風險承受能力更強,以藥品營銷盈利,而不是靠風險投資賺錢。從他的角度而言,對藥企的合作和并購只是手段,真正目的是找到突破性的產品,實現共同合作和開發。因此其在中國尋找投資對象的先決條件是,合作方能做一些默沙東做不好的或是沒有做的創新。

除直接投資醫藥公司,外資藥企與國內大型藥企進行合作投資以打造雙贏局面。先聲藥業集團董事會秘書錢海波介紹,默沙東對新藥品的學術推廣能力強,先聲藥業全國營銷網絡健全,雙方共同投資建立的合資公司將于今年7月份正式運行。

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